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在證券交易所，財富可能在一夕之間創造或喪失，最近的網際網路泡沫破裂就很好地說明了這一點。即使在波動性較小的時期，交易員們每天也花費大量時間仔細決定賣出什麼和何時賣出。但新的研究表明，透過將理性思考從等式中移除，可以非常出色地預測股市的行為。
聖塔菲研究所的 J. 多恩·法默和他的同事設計了一個計算機模型，其中交易員隨機下單買賣。在模擬中，所謂的“最低限度智慧的代理”僅受市場規則的約束。當研究人員使用來自倫敦證券交易所的 21 個月的資料測試他們的方法時，他們發現該方法成功地以驚人的敏銳度預測了兩個基本的市場屬性。該模型解釋了價差中 96% 的方差，價差是最佳買入價和賣出價之間的差異，也是交易成本的主要決定因素。它還解釋了擴散率波動的三分之二，擴散率是衡量金融風險的標準指標。
作者指出，他們的結果並不意味著股票交易員是不聰明的。相反，他們表示，本週由美國國家科學院院刊線上發表的報告“表明，在某些情況下，代理人的戰略行為可能被其他考慮因素所主導。” 新模型可用於幫助監管機構降低交易成本並檢測不規則的市場行為。