2010年12月，我參加了約翰·斯托塞爾在福克斯商業新聞上關於懷疑論的電視特別節目，期間我揭穿了許多偽科學的信仰。斯托塞爾也對他自己可能存在的金融偽科學表示懷疑，這種偽科學以積極的投資基金經理的形式出現，他們聲稱自己可以持續跑贏市場。在一個引人注目的視覺演示中，斯托塞爾將30支飛鏢扔向一頁股票，並將它們自2010年1月1日以來的表現與10家最大管理型基金的選股進行了比較。結果：飛鏢盤，增長31%；管理型基金，增長9.5%。
斯托塞爾承認，由於他的樣本量有限，他很幸運。他解釋說，如果他投擲足夠的飛鏢來充分代表市場，他本可以產生12%的增長——市場平均水平——比10家最大的管理型基金的平均增長率高出整整2.5個百分點。正如普林斯頓大學經濟學家伯頓·G·馬爾基爾在節目中詳細闡述的那樣，在過去十年中，“超過三分之二的積極管理型基金的表現遜於簡單的低成本指數基金[例如，投資於大量股票的共同基金]，而且在一個時期獲勝的積極管理型基金與在下一個時期獲勝的基金並非同一批。”
斯托塞爾引用了《經濟學與投資組合策略》雜誌上的一項研究，該研究追蹤了1990年至2009年的452只管理型基金，發現只有13只跑贏了市場平均水平。馬爾基爾將管理型基金經理比作“江湖騙子”，他說華爾街正在向普通民眾推銷這樣一種信念，即專家可以持續把握市場時機，並準確預測何時買入和賣出。他們不能。沒有人可以。即使是專業的經濟學家，甚至對於大規模的市場指標也是如此。正如經濟學諾貝爾獎獲得者保羅·薩繆爾森很久以前在1966年《新聞週刊》專欄中指出的那樣：“評論員引用經濟研究，聲稱市場低迷預測了過去五次衰退中的四次。這還是保守的說法。華爾街指數預測了過去五次衰退中的九次！”
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即使在特定的技術領域，您可能期望更高的專業水平，經濟預測者也會失誤。例如，在2010年12月22日，《華爾街日報》刊登了一篇文章，報道了偉大的對沖基金金融家T·布恩·皮肯斯（BP資本管理公司董事長）剛剛放棄了他投資風能的“皮肯斯計劃”。皮肯斯根據他對天然氣價格將保持高位的預測投資了20億美元。但事實並非如此，隨著鑽探行業從頁岩層中釋放甲烷的能力提高，天然氣價格暴跌，這種情況甚至像皮肯斯這樣的專家也未能預料到。
為什麼專家（以及我們這些非專家）如此不擅長做出預測？世界是一個混亂、複雜和偶然的地方，有無數的中間變數和混淆因素，我們的頭腦沒有能力評估這些因素。我們進化出基於短期預測做出快速決策的能力，而不是對長期投資進行理性分析，因此我們自欺欺人地認為專家可以預見未來。加州大學伯克利分校教授菲利普·E·泰特洛克在他的2005年著作《專家政治判斷》中報告了對專業預言家的這種自我欺騙的調查。在對政治學、經濟學、歷史學和新聞學領域的284位專家進行了驚人的82361次未來預測測試後，泰特洛克得出結論，他們的表現只比“擲飛鏢的黑猩猩”略好。
然而，預測成功的一個重要因素是認知風格：“狐狸型”的人比“刺蝟型”的人更勝一籌，“狐狸型”的人對許多事物略知一二，而“刺蝟型”的人則對一個專業領域瞭解很多。泰特洛克寫道，低分者是“‘只知道一件大事’的思想家，他們積極地將這一件大事的解釋範圍擴充套件到新的領域，對那些‘不明白’的人表現出急躁，並對他們已經是非常熟練的預測者表示相當大的信心。”研究中的高分者是“瞭解許多小事（他們的行業訣竅）的思想家，他們對宏大的計劃持懷疑態度，認為解釋和預測不是演繹練習，而是需要將各種資訊來源縫合在一起的靈活‘臨時應變’練習，並且對自己預測能力相當不自信。”
對一個主題的深入瞭解會縮小焦點並增加信心，但也模糊了不同意見的價值，並將資料收集轉變為信念確認。避免犯錯的一種方法是在您發現自己基於將複雜現象簡化為一個總體方案進行預測時，保持懷疑態度。這種型別的認知陷阱就是我不做預測以及我永遠不會做預測的原因。